近年来，随着注册制全面落地，各方对上市公司信息披露质量提出了更高要求，监管实践也面临一些新情况新问题。

近日，中国证券监督管理委员会发布修订后的《上市公司信息披露管理办法》(以下简称《信披办法》)，定于2025年7月1日起正式施行。此次修订旨在完善上市公司信息披露制度，优化披露内容，增强信息披露的针对性和有效性。

《信披办法》主要修订内容：

1. 强化风险揭示与行业信息披露

- 风险披露：要求上市公司充分披露可能影响核心竞争力、经营活动和未来发展的重大风险(如未盈利企业需说明成因及影响)。

- 行业信息：明确上市公司应当结合所属行业的特点，充分披露与自身业务相关的行业信息和公司的经营性信息，便于投资者合理决策。

2. 新增非交易时段信息披露规则

- 允许非交易时段发布重大信息，但须在下一交易时段开始前披露公告。

3.明确信息披露义务人暂缓、豁免披露信息的，但应当遵守法律、行政法规和中国证监会的规定。

4. 规定上市公司按照证券交易所的规定发布可持续发展报告。

5.限制信息披露“外包”行为

- 明确除按规定可以编制、审阅信息披露文件的证券公司、证券服务机构外，上市公司不得委托其他公司或者机构代为编制或者审阅信息披露文件。上市公司不得向证券公司、证券服务机构以外的公司或者机构咨询信息披露文件的编制、公告等事项。

6.调整披露义务主体与责任

- 完善履行披露义务的公开承诺主体范围。除上市公司及其控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员外，新增收购人、资产交易对方、破产重整投资人等相关方为公开承诺主体。

- 落实新《公司法》，调整有关上市公司监事会、监事信息披露相关规定。一是删除有关上市公司监事的规定。二是明确审计委员会对定期报告编制的监督方式。三是将原有关监事会的义务与责任，适应性调整为审计委员会的义务与责任。

7.处罚力度

- 根据新修订的《行政处罚法》和国务院《关于进一步贯彻实施〈中华人民共和国行政处罚法〉的通知》，将《信披办法》处罚金额上限调整至十万元。

总体来看，此次《信披办法》的修订，有利于推动上市公司提升信息披露质量，更好地回应投资者关切;有利于推动企业治理水平整体提升、降低投资者风险、促进资本市场健康发展。

企业应完善信息披露管理制度，加强审计委员会能力建设，以新规为契机，将ESG融入战略核心，构建长期可持续的投资者信任。

作者：Qinger